原料酝酿涨价？六成企业停止报价！制冷剂涨价还会远吗？

进入10月，氟化工的基础原料萤石上演了一波难得的涨价潮，在突破3000元/吨的整数关口后，部分企业的报价已经达到3200元/吨。不过，种种迹象显示，3200元/吨不会是萤石价格今年的高点，新一轮涨价潮正在酝酿之中。

上周，萤石行业协会召开相关会议，会议传递出的信息对行业发展较为积极。基于市场供需趋紧和对下阶段行情看好的原因，业内人士预计，若不出意外，接下来萤石企业的报价会趋向3500元/吨-3600元/吨。

自10月下旬以来，不断有萤石厂家加入到停车检修、停止对外报价的行列。10月28日，又一批萤石区企业停止报价，譬如，河南桐柏停车检修，暂不对外报价；信阳腾辉停车检修，暂无报价；中钢锡林浩特主要做冬储，暂无对外报价；广德常莹停车检修，97湿粉暂停对外报价......据不完全统计，目前，在隆众资讯停止对外报价的萤石厂家占比达到了约6成。

萤石，又称氟石，被列入我国“战略性矿产目录”，是与稀土类似的世界级稀缺资源。目前，我国拥有萤石矿的上市企业包括金石资源、包钢股份、中欣氟材等企业。根据中国非金属矿工业协会萤石专业委员会的统计，金石资源是目前中国萤石行业中拥有资源储量、开采及加工规模最大的企业。

作为萤石行业的“一哥”，金石资源的一举一动颇受市场关注。

最新披露2022年三季报显示，“基于对萤石市场及产品价格的预期，金石资源在销售策略上适当增加了库存，本报告期末库存较期初增加约3.8万吨”。

实际上，对于萤石涨价，金石资源曾调研纪要中指出，主要原因可能是近期供给端开工率下降造成的，矿山企业面临日益严厉的安全、环保要求，带来的萤石矿山开工不足；另外，北方即将进入冬季停产阶段，也可能会带来四季度萤石产品的供给减少。

萤石是氟化工的主要原料，目前，萤石的需求主力为制冷剂（R22、R125、R32、R134等品种），国内从事氟化工的A股上市企业，包括巨化股份、多氟多、三美股份、永和股份、中欣氟材等。

从2022年三季报数据来看，上述氟化工企业表现不俗。其中，龙头企业巨化股份预计前三季度归属于上市公司股东的净利润为16亿元至17.5亿元，同比增长519%至577%；预计扣非净利润为15.38亿元至16.88亿元，同比增长640%至712%。公司表示，报告期内，公司充分发挥产业链一体化和产品渠道完善优势，主要产品的产销量同比稳定增长，营业收入比上年同期有较大幅度增长。

永和股份预计前三季度实现归属于母公司所有者的净利润为2.15亿元至2.4亿元，同比增长22.68%至36.94%。多氟多营收92.96亿元，同比增长75.17%；归母净利润为17.29亿元，同比增长134.53%。其中，第三季度营收为32.68亿元，同比增长36.06%；归母净利润为3.27亿元，同比下降23.95%。

巨化股份是国内氟化工的龙头企业，也是全球最大的制冷剂生产企业。巨化股份三季报发布后，多家券商给予了积极点评，包括“行业已进入拐点区间”、“静待制冷剂行业景气度向上”、“看好行情景气度改善”等。

上述券商对氟化工龙头的关注和期待，与三代制冷剂配额即将落地不无关系。

据了解，三代制冷剂的基限值，取决于2020-2022年HFCs全行业的平均销量，因此过去三年制冷剂行业持续扩产，阶段性供需失衡使主流三代制冷剂处于盈利底部区间。

据华安证券研报，按照2022年市场平均价（截至2022年8月31日）计算，R32价格与成本差额为-6458.46元/吨（含其他加工制造费用），R134A价格与成本差额为-4075.35 元/吨（含其他加工制造费用），市场存在“负利润”抢占三代制冷剂配额的情况。预计随着三代制冷剂配额落地，二代制冷剂配额进一步缩减，制冷剂行业将出现供不应求的局面，届时制冷剂价格迎来景气上涨行情。

下游需求主力的负利润配额争夺战，自然会波及到上游的萤石行业。

此前，金石资源曾对记者感慨，这些年，下游制冷剂企业为了配额争夺，都在赔本做买卖。这种情况之下，上游萤石企业也不好意思涨价。而如今，制冷剂的配额的争夺即将结束，这也为产业链涨价提供了基础。

7月份以来，已有多种制冷剂价格上涨。制冷剂龙头巨化股份披露的经营数据显示，今年前三季度，公司制冷剂均价为21361元/吨，同比增长20.5%；销量为24万吨，同比19.9%。据了解，公司三代制冷剂产能为39.74万吨，处于全球龙头地位。另一家制冷剂龙头永和股份目前有3万吨/年R134a、5.5万吨/年R22、2.4万吨/年R142b、4万吨/年R152a产能及其他6万余吨制冷剂产能，同时公司在建超过10万吨/年制冷剂产能。

其中，三代主流制冷剂R22、R134a每吨价格涨幅均超过20%。“今年是第三代配额基准年的最后一年，氟化工企业为了‘抢食’制冷剂配额都在积极扩大销量，因此企业之间竞争激烈，制冷剂价格降幅很大。在配额基准年结束后，主流第三代产品价格未来下跌空间有限，制冷剂价格有望回弹，龙头企业有望受益。”近日，一位业内人士对记者表示。